김치 프리미엄 -2.7%, 2022년 3월 이후 최저 — 나는 오늘 샀다
오늘 비트코인을 100만원 정도 추가 매수했다. 이유는 하나다. 김치 프리미엄이 -2.7%까지 내려갔기 때문이다. 2022년 3월 이후 최저치다. 역프리미엄이 이 수준까지 오면, 나는 역사적 데이터를 봤을때 들어가는 게 맞다고 생각해왔다.
오늘은 그 판단의 근거를 써보려 한다.
김치 프리미엄 -2.7%가 왜 의미 있나
김치 프리미엄은 한국 거래소의 비트코인 가격이 해외 거래소보다 얼마나 비싸거나 싼지를 보여주는 지표다. 지금은 반대 상황이다. 한국이 더 싸다. 마이너스 2.7%라는 건, 업비트에서 비트코인을 사는 게 바이낸스에서 사는 것보다 2.7% 저렴하다는 뜻이다.
이게 마지막으로 이 수준이었던 건 2022년 3월이다. 그때 직후 어떤 일이 있었는지 아는 사람은 안다. 루나 사태가 터졌고 시장이 박살났다. 그러니까 지금 이 수치가 바닥이라는 보장은 없다. 근데 그때도 결국 비트코인은 올랐다.
왜 지금 역프리미엄이 이렇게 깊어졌나
내가 보기엔 두 가지가 겹쳤다.
첫째, 유동성이 다른 곳으로 빠지고 있다.
요즘 투자판 분위기를 보면 “삼전닉스”라는 말이 심심찮게 나온다. 삼성전자, SK하이닉스 얘기다. AI 반도체 수혜주로 주목받으면서 국내 개인 투자자들의 관심과 자금이 주식 쪽으로 상당히 쏠렸다. 코인판이 조용한 이유 중 하나가 여기 있다. 파이가 줄어든 게 아니라, 파이가 다른 곳으로 간 거다.
실제로 수치도 그걸 보여준다. 국내 5대 거래소 일일 거래량이 작년 12월 $11.6B에서 올해 2월 $3B으로 쪼그라들었다. 4분의 1 토막이다. 코인에서 손을 떼고 있는 사람들이 그만큼 많다는 뜻이다.
둘째, 환율이 1,517원까지 치솟았다.
원/달러 환율이 오르면 한국 투자자 입장에서 달러 기반 자산인 비트코인의 원화 가격이 올라간다. 근데 역설적으로 이게 매수 심리를 꺾는다. “같은 비트코인인데 전보다 훨씬 비싸게 사는 느낌”이 드니까. 게다가 환율이 높으면 해외 거래소로 자금을 내보내기가 더 부담스러워진다. 해외 차익거래 유인이 줄어들면서 국내 가격이 상대적으로 더 눌리는 구조가 만들어진다.
공포 심리 + 유동성 이탈 + 환율 부담. 세 개가 동시에 눌리면서 -2.7%까지 온 거다.
역프리미엄은 역사적으로 어떤 신호였나
가장 선명한 사례는 2020년 3월이다. 코로나 폭락으로 비트코인은 $3,720까지 내려앉았다. 공포지수는 바닥이었고, 국내 거래소에서도 역프리미엄이 깊어졌다. 그때 아무도 사고 싶지 않았다.
1.5개월 후 비트코인은 $10,000으로 돌아왔다. 그 해가 끝날 때는 $30,000이었다.
물론 역프리미엄이 즉각적인 반등을 보장하는 신호는 아니다. 수 주에서 수 개월의 횡보가 먼저 오는 경우가 많다. 근데 중기적으로 보면, 모두가 겁먹어서 던지는 구간에서 산 사람이 틀린 적이 없었다.
그래서 나는 오늘 샀다
말보다 행동이 더 솔직하다. 오늘 100만원어치 비트코인을 추가 매수했다. 역프리미엄 구간에서 들어가는 게 맞다는 판단이다.
틀릴 수 있다. 환율이 더 오를 수 있고, 삼전닉스로 간 자금이 당분간 돌아오지 않을 수도 있다. 근데 나는 지금 공포가 극단으로 가는 국면에서 비트코인을 파는 사람이 되고 싶지 않다. 역프리미엄은 한국 투자자들이 가장 겁먹은 상태라는 뜻이다. 그때가 역사적으로 기회였다.
시장이 조용해질 때 오른다는 걸, 나는 이미 2023년 여름에 배웠다.
오늘의 한 줄 정리 역프리미엄은 한국 투자자들이 제일 무서워할 때다. 그때가 내가 제일 욕심을 낼 때다.
핑백: 코인 투자자라면 김치 프리미엄 반드시 확인해야 하는 이유 - JAMES의 투자일기